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涨停板后战法

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1月19日(周二)午间最新传闻资讯速递  

2010-01-19 15:36:40|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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一、午间政策、消息面最新传闻

银行资金缺口达3500亿 机构预测再融资年中爆发

2010年的银行资本金缺口注定牵动资本市场的每一根神经。市场预计,提高资本充足率监管要求给银行带来的融资压力或将集中在今年释放。包括中金、中信、瑞银、瑞信方正以及兴业证券等投行在内,其相关负责人都表示,银行融资是投行今年的一大热点。目前已有5家银行正排队等待监管部门批准再融资申请,而有融资需求的银行并非只有这几家。据了解,国内某知名券商投行部门所接到的银行融资项目的预约甚至已排到了明年。

上市银行资金缺口高达3500亿

1月13日,银监会发布《商业银行资本充足率监督检查指引》,在指导中国银行业逐步实施新资本协议后,银监会进一步细化了银行资本充足率的监管。按照之前银监会窗口指导的消息,目前银行在资本充足率管理上的一些指标主要有:大型银行的资本充足率不得低于11%,中小股份制银行不得低于10%,不良资产拨备覆盖率不得低于150%,另外影响资本金的指标还有贷存比不得超过75%等。据齐鲁证券测算,按新要求,并考虑到银行融资计划通常会为未来两年做准备,2010-2011年大型银行股权融资缺口估计在1700亿-1900亿元之间,中型银行股权融资需求约500亿元。西南证券则预计,已上市银行的资金缺口高达3500亿元,其中二级市场融资2000亿元。再融资巨大压力将自年中开始集中猛烈显现。

监管部门放行扎堆融资可能性小

据统计,截至2010年1月中旬已经明确再融资计划的银行有:招商银行220亿元配股、深发展向中国平安定向增发、宁波银行共75亿元次级债和金融债计划、南京银行和兴业银行每10股不超过2.5股的配股计划,以及中信银行不超过250亿元次级债和混合资本债融资计划等,这些融资规模约达800亿元。此外,预计2010年进行IPO的银行包括目前行业内预期最为强烈的杭州银行、厦门国际银行以及农业银行。另外,浦发银行在2009年定向增发150亿元后尚有100亿元资本缺口,该行高层也明确表示过H股上市的意愿,这些银行首发的总规模预期也会超过1000亿元。有银行业分析师认为,从目前监管部门对银行融资的谨慎态度看,放行银行扎堆融资的可能性不大,如果上述上市银行排队一一完成融资,恐怕已到了今年下半年,若再考虑为一些大型企业再融资让路因素则其中变数更多。

H股将分流银行融资压力

银行再融资一直被认为是A股“地雷”,减少融资给A股造成的压力成为今年商业银行把握融资节奏和方式的重要考量因素。根据中信证券研究部测算,中行目前还有367亿元的次级债发行空间,假设中行2010年风险加权资产增速为13.04%,按资本充足率12%计算,资本缺口为520亿元,如果发行次级债来解决部分缺口,则对A股的压力会减少。除了发债之外,减少A股承压的另一办法是考虑通过H股分流。中金公司发布报告认为,监管层从保护市场稳定的角度考虑,2010年的银行融资缺口中可能会有1000亿元由H股解决,这其中包括部分中小银行的IPO直接选择H股而非A股。瑞银投行亚太区主席蔡洪平表示,今年银行融资放在A股可能对市场有压力,但在H股进行则不会有什么问题,他认为目前主要是相关信息和融资计划有待明确,而并不担心市场容纳。事实上,H股融资的最大预期来自农行,不过目前农行的融资额度以及是否是以A+H同步方式上市等尚未明确,除了社保基金已经确定为境内投资者外,是否引入其他投资者仍未确定。

 

二、午间行业、板块类最新传闻

钢铁行业看好具备三优势公司

本周印度矿价为134美元/吨,创08年9月以来的最高,与长协矿的溢价幅度超过50%。外矿价格的疯涨,使得内矿的价格优势有所显现,本周内矿价格涨幅达到4.21%,且成交火爆。本周焦炭市场再次量价齐增,山西焦协将元月份焦炭指导价再次上调100元/吨,焦炭价格的周涨幅达到1.03%,成交价格已接近2000元/吨。焦煤资源的紧缺及春运在即导致的运力紧张,使得焦炭价格一路上涨,而独立炼焦企业目前仍然处于亏损,因此本轮焦炭价格的上涨成本推动因素明显。准备金率上调及宝钢出厂价低预期引发钢价小幅调整。本周国内钢价指数周环比下降0.3%。调整主要受央行上调存款准备金率0.5%以及周四宝钢板材产品2月份出厂价开出平盘的严重低预期所致。准备金率的上调使得资金收紧的预期愈发明显,但目前不会造成贸易商资金链紧张从而抛售库存的情况出现,而钢价成本支撑的因素明显,继续大幅下跌的概率较小,震荡上行的趋势仍将持续。准备金率上调引发期货跳水。本周期货价格的大幅下跌主要源自央行上调存款准备金率所引发的恐慌心态,但我们认为此次上调存款准备金率的实质影响不大,属于短期利空。但未来政策的陆续出台值得关注。原料价格的上扬压制了钢厂的盈利空间,本周主要产品毛利均大幅萎缩;本周社会库存环比上涨2.30%。除中厚板外,其余品种库存呈不同幅度的上涨。钢价调整,观望情绪增多是库存增加的重要原因。看好具有资源优势、成本优势、产品结构优势的凌钢股份、酒钢宏兴、西宁特钢、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、唐钢股份、八一钢铁、三钢闽光。关注河北钢铁复牌后的表现、新兴铸管后续焦煤资源、新疆金特钢厂、河北新兴的资产注入。

 

医药保健:业绩整体高速增长 超配绩优医药股

2009年医药股30%以上预增,整体业绩持续向好09年上半年约25%医药股业绩预增,Q4延续了Q3业绩增速明显提升态势,我们预计全年预增公司将达30%以上。重点公司业绩亮丽:增幅预计超过100%:华兰生物、中恒集团、金陵药业、马应龙、上海医药;增幅预计50-100%:恒瑞医药、华东医药、康美药业、亚宝药业、东北制药、天坛生物、南京医药;增幅预计30-50%:云南白药、天士力、东阿阿胶、海正药业、三九医药、达安基因;增幅预计20-30%:康缘药业、双鹭药业、科华生物、同仁堂、一致。我们提高了下述公司09-11年业绩预测:华兰生物、中恒集团、天士力、东阿阿胶,华东医药、同仁堂、华海药业、康缘药业。预计09-11年主业复合增长率超过25%的公司包括:白药、阿胶、中恒、天士力、华兰、天坛、恒瑞、海正、双鹭、达安、康美、亚宝、华东、马应龙、一致。清晰的业绩运行轨迹和影响因素06年行业低谷、07年恢复性增长有33%公司预增、08年受益所得税率大面积降低有20%公司预增;09年的超预期因素则来自:金融危机影响减弱出口恢复、新医改出台内需拉动显现、甲流疫情刺激、利率下降财务成本降低等。在未来10年的黄金发展期内,细分龙头企业将明显受益于新医改政策和持续向好的行业经营环境,强者恒强。维持“长期进攻、阶段性防御”投资策略,建议超配绩优医药股当前主要公司10~11PE平均为34X、27X,各类公司处于其合理稍高水平。在09年报和10年1季报密集披露期间,建议以积极持有上述业绩优良品种为主,并增持估值相对较低的“价涨量增”品种如天士力、中恒等。

 

三、午间私募内部交流最新传闻

据传,三全食品(002216)近期正与一家国内食品企业接洽,后者将参股三全

据传,海印股份(000861)近期再次收购广州中市区百货

据传,安徽水利(600502),安徽省国资委拟将下属企业的土地全部装入,将其打造成为省内最大地产开发商。另据悉,公司将很快启动股权激励

据传,福建水泥(600802):据台湾媒体报道,两岸经济合作架构协议(ECFA)首次协商将在1月20日左右登场。利好福建水泥

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